2026年9月22日下午，由青岛市上市公司协会指导，北京德和衡律师事务所、山东德衡律师事务所、北京德和衡(青岛)律师事务所主办，德和衡研究院上市公司法律政策研究分院、德和衡&德衡资本市场业务中心、行政法业务中心、刑事业务中心承办，青岛市法治政府建设研究会协办的“证券违法全链条追责：上市公司行政处罚·民事赔偿·刑事风险防控实务论坛”在青岛海天中心成功举办。光明日报、法治日报、凤凰网、大众日报、大众网、半岛都市报、风口财经等提供媒体支持。
本次活动是继8月北京首站、9月上海站之后，系列巡讲落地山东半岛的重要一站，汇聚上市公司企业法务、高校学者、律师及监管机构代表等，围绕证券违法“刑民行”交叉领域的重大实务命题开展深度研讨。论坛由北京德和衡律师事务所合伙人张明阳律师主持。
德和衡&德衡管委会执委、青岛大区主任、山东德衡律师事务所高级合伙人李长军主任致辞表示，当前资本市场“零容忍”监管持续强化，行政处罚、民事赔偿、刑事追责的全链条追责格局已然形成，上市公司、中介机构及律师均面临更高的合规与综合服务能力要求。他指出，证券业务横跨刑民行三大领域，是典型的综合性纠纷解决业务。为此，德和衡、德衡筹划了北京、上海、青岛、深圳四站系列实务论坛，青岛作为第三站，既是北方经济重镇、上市公司集聚地，也是证券类案件审判的全国试点，曾审理具有震慑力的标志性虚假陈述案。本次论坛旨在促进刑民行交叉实务交流，助力市场各方从被动应对转向主动治理，以专业服务护航资本市场高质量发展。
研究成果发布环节，北京德和衡律师事务所高级合伙人、德和衡&德衡资本市场业务中心常务副总监张磊律师及北京德和衡律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上市公司法律政策研究分院院长、德和衡&德衡刑事业务中心总监朱伟琳律师共同发布《证券合规与虚假陈述案件白皮书》《上市公司证券违规法律风险观察白皮书(2023—2025)》。
张磊律师介绍，《证券合规与虚假陈述案件白皮书》精选近年来德和衡代理上市公司、董监高及中介机构一方的证券虚假陈述责任纠纷典型案例和专业文章，围绕预测性信息安全港制度适用、债券市场重大性认定、揭露日认定、交易因果关系切断等关键议题展开系统解析，对厘清民事责任边界、维护上市公司及董监高合法权益具有重要参考价值。
朱伟琳律师介绍，《上市公司证券违规法律风险观察白皮书(2023—2025)》以2023年至2025年A股上市公司在“巨潮资讯网”披露的收到证监会及各地方监管局行政处罚、市场禁入决定公告为实证样本，系统归纳证券违法案件突出特征，完整揭示“民事赔偿—行政处罚—刑事追责”三位一体立体追责格局运行逻辑，为上市公司证券合规体系建设提出针对性对策建议。
主题分享环节，四位专家依次登台
北京德和衡律师事务所高级合伙人、德和衡&德衡资本市场业务中心常务副总监张磊律师以《从稽查处罚到前端化解：上市公司财务造假典型类型与责任减损路径》为题，梳理2026年监管最新动向与稽查处罚特征。他指出，监管对财务造假坚持“零容忍”，认定标准“重定性轻定量”，微小比例虚增亦追责，且追责范围已由董监高扩展至普通员工与第三方。他进一步提出责任减损路径：行政处罚阶段围绕定性、金额、期间与程序抗辩，民事索赔阶段聚焦因果关系与损失计算抗辩，并强化刑事风险防控与事前合规体系建设，强调“合规是企业的生命线”。
北京德和衡律师事务所高级顾问董海峰以《现阶段常见证券期货违法犯罪浅谈》为题，厘清证券期货犯罪的基本概念与核心罪名，解读当前执法态势与关键数据。他结合典型案例，剖析内幕交易、操纵市场、违规披露、非法经营等罪名的构成要件与认定标准，点明财务造假将触发刑事责任的司法风险。同时介绍事前扫描评估、事中动态监控、事后舆情处置的全流程合规风控体系，提示跨境资本运作、进出口管制、税务筹划、股份减持等场景需恪守法律底线，搭建企业及个人风险“物理防火墙”。
北京德和衡(青岛)律师事务所联席合伙人丁伟律师以《A股上市公司频发行政处罚类型、裁量尺度与防范措施》为题，拆解警告罚款、没收违法所得、市场禁入、暂停或撤销业务许可、责令停止发行证券五类处罚，区分企业与个人追责路径。解读证监会行政处罚裁量规则的六档裁量阶次及三档罚款标准，针对从轻、减轻、从重情形给出防控建议，提出健全全口径信息披露机制，夯实内控有效性，防范资金占用、违规担保，提升财务质量，推动企业由形式合规构建实质有效的风险防控闭环。
全国审判业务专家，法学博士，山东大学司法学研究中心特聘研究员、青岛大学司法研究中心主任赵贵龙院长以《上市公司证券行政处罚的司法救济与审查标准》为题，梳理了证券行政处罚规范依据，从金融法院视角介绍行政复议、行政诉讼的管辖及救济路径，提出合法性、合理性、程序公正的司法审查“三元标准”。结合指导案例与裁判案例，剖析账户控制认定、关联交易披露义务、证明妨碍等实务争议，探讨司法解释到指导性案例的规则发展趋势，指出案例指导制度对统一裁判尺度、填补法律漏洞的重要作用。
山东大学法学院副院长冯俊伟教授担任点评嘉宾，冯教授对四位主讲人的分享给予高度评价。他指出，从稽查处罚的前端化解到证券期货犯罪的风险防控，再到行政处罚类型尺度与司法审查标准，四位报告人的发言体现了“预防性”理念，为上市公司全链条法律责任防控提供了系统思路。冯教授强调，民事、行政、刑事程序衔接问题，是理论与实务共同面对的重要课题。
圆桌交流环节由青岛市律师协会刑事专业委员会副主任、北京德和衡律师事务所合伙人柴燕律师主持。高测股份法务总监戈成嵩，北京德和衡律师事务所高级合伙人、德和衡&德衡合伙人会议监事会监事长张兵律师，青岛市律师协会副监事长、青岛市法治政府建设研究会副会长、山东德衡律师事务所高级合伙人姜保良律师，青岛市律师协会刑事专业委员会主任、山东德衡律师事务所高级合伙人刘向东律师，北京德和衡律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上市公司法律政策研究分院院长、德和衡&德衡刑事业务中心总监朱伟琳律师等嘉宾齐聚一堂。
各位嘉宾围绕“证券违法全面追责”主题，结合白皮书发布与实务经验，从上市公司法务一线视角、行政刑事风险白皮书数据演变、典型案例、证券犯罪主观故意认定及市值管理红线、上市公司信息披露的行政刑事风险与合规建议等维度展开深入探讨，一致强调合规先行、局部合规落地及律师提前介入的重要性，为上市公司应对严监管时代提供了多维思路。
最后，青岛大学法学院副教授、刑民行交叉疑难案例研究中心主任牛传勇作总结发言。他指出，本次论坛聚焦上市公司证券合规前沿议题，既有监管趋势的宏观研判，又有典型案例的微观剖析，理论与实务结合紧密，为青岛地区企业防范证券法律风险提供了高质量的专业交流平台。并强调上市企业应重视信披与投融资平衡，法律人需升级合规服务模式。全链条追责时代，行刑民衔接趋密，企业合规刻不容缓!
本次论坛兼具理论深度与实操指引，既展现了德和衡&德衡在证券合规与争议解决领域的专业积淀，也进一步强化北京、上海、青岛等地区跨区域业务协同能力。作为系列巡讲的山东半岛站点，青岛站结合辖区上市公司产业结构与监管司法实践，持续输出实证研究成果与前沿实务观点;后续深圳专场将接续推进，系列研讨将持续以专业法治力量护航资本市场高质量发展。